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米乐m6券商观点春节档票房数据点评:电影行业动态报告-高质量影片推动观影需求爆发 全年票房有望超越2021年

时间:2023-01-31 20:46:29 浏览量:

  发布一篇传媒行业的研究报告,报告指出,电影行业动态报告-高质量影片推动观影需求爆发,全年票房米乐m6有望超越2021年。

  防疫措施优化米乐m6、优质影片内容、观影人次提升驱动春节档票房表现强劲。截止1月26日,2023年春节档票房57.5亿元,较2022年/2019年同期增长9.4%/14.5%(恢复至2021年的84.3%),大年初一单日票房13.6亿元,较2022年同期略有下滑,初一到初五单日票房均突破10亿元。主要驱动来自:(1)观影人次与上座率齐升:截至初五,观影人次1.1亿,YOY+10.6%;平均票价为52.8元,YOY-1.0%;上座率高达42%,较2022年同期提升9.5个百分点。(2)防疫措施优化后观影需求爆发:2022年12月以来,随着各地新冠管控政策优化以及线下消费场景复苏,影院逐步恢复营业,春节超9成影院营业;一二线城市工作人群春节返乡,带动下沉市场整体观影人次上升。2023年初一到初五,四/五线城市票房/观影人次/平均票价较2022年有所提升。(3)优质影片刺激观影需求充分释放:大年初三票房较初二实现逆势上涨,上座率自初二至初五实现逐日增长。

  春节档影片质量、口碑提升,票房头部集中度较2022年有所下降,呈明显的双头部特征:2023年春节档影片中出现4部影片豆瓣评分7分以上(2022年3部,2019年2部),豆瓣米乐m6平均7.1分,较2022年提升0.5分;《满江红》(欢喜传媒主投)凭借有效营销和较好的口碑,初一上座率高于《流浪地球2》,初二至初五上座率/排片双双第一,实现票房逆袭,目前累计票房近27亿元,猫眼预测整体票房超45亿元。《流浪地球2》(中国电影主投)首日获最高排片,目前排片、票房均位居第二,累计票房22.3亿元,猫眼预测整体票房超36亿元行业动态。截至大年初五,两大头部影片《满江红》《流浪地球2》票房占比分别为37.9%/32.3%,合计超70%,目前两部影片上座率与口碑差距不大,豆瓣评分均在7.5分以上,预计票房走势长且平稳。

  渠道影投端万达电影市占率断层第一,较2022年春节有小幅提升:2023年春节档影投票房前三大影司米乐m6分别为万达电影、横店院线、大地影院,市占率分别为14.2%、3.9%、2.8%,其中万达、横店、CGV、博纳等影投市占率较2022年春节档有明显提升,而万达、CGV、博纳等影投市占率较疫情前2019年有明显提升。

  投资建议:疫情导致影院端有一定出清,头部影投稳健扩张市占率稳定且有提升空间,随着票房恢复常态化增长,单银幕产出与毛利率有望迎来向上拐点;内容端近期多部重磅国产与进口影片定档,其中《黑豹2》《蚁人3》自2019年以来漫威电影首次国内定档,内容供给复苏带动票房全面恢复米乐m6,我们推测2023年全年票房在449-541亿元区间内,有望超过2021年(470亿元)。基于此,维持行业“推荐”评级。建议关注头部影片出品方以及头部影司:万达电影(影投TOP1,储备《维和防暴队》《唐探4》等)、横店影视(影投第三,参与出品《流浪地球2》《熊出没》等)、中国电影(主出品《流浪地球2》等)、欢喜传媒(主投主控《满江红》)、猫眼娱乐(线上票务龙头,出品+发行《满江红》)、光线传媒(主投主控《深海》,参与出品《中国乒乓》《满江红》,储备《坚如磐石》等)、博纳影业(主投主控《无名》,储备《长空之王》《少年时代》等)、阿里影业(出品《流浪地球2》)、华策影视(参与出品《流浪地球2》与《熊出没》)、上海电影(头部影投)、金逸影视(头部影投)等。

  风险提示:疫情反复、影片定档不及时、内容表现不及预期、影院出清不及预期、影院运营成本高于预期、竞争激烈、其他媒介替代、观影习惯改变米乐m6、公共卫生安全、估值中枢下移、重点关注公司业绩或不达预期、2023年票房或不达预期等风险

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