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米乐m6“品牌+代理”双轮驱动焕新升级构建美妆全生态

时间:2022-11-30 03:56:27 浏览量:

  米乐m6米乐m6公司最早由自有品牌御泥坊起家,凭借率先进入电商渠道获取流量红利,随后公司先后推出大水滴、小迷糊、花瑶花等多个自主品牌,针对不同细分人群或者特定场景需求,增大消费者覆盖面。在自有品牌建设同时公司也不断扩大代理业务,公司目前与强生、城野医生、KIKO等30余个品牌达成代理合作关系,自有+代理品牌双轮驱动策略取得初步成效。22Q1-Q3公司实现营收33.43亿元,同比增长0.91%美妆资讯。

  公司持续推进自有品牌升级米乐m6,核心品牌御泥坊完成品牌升级焕新,整体设计以风为特色,以更加年轻化的形象吸引覆盖更多的消费者,扩大品牌知名度。品牌联合知名院士研发出小分子玻尿酸,并以此为基础推出微800玻尿酸次抛,扩充产品品类,有望成为御泥坊品牌又一大单品。小迷糊品牌重新确立产品定位为年轻肌科学护肤,并更改了品牌IP,树立科学护肤全新形象,基于用户调研数据研发出肌肤源力因子米乐m6,对产品功效进行全面升级。

  积极进行海内外并购,收购法国轻奢品牌佩尔赫乔中国区业务,法国高端护肤品牌伊菲丹。伊菲丹品牌定位高端,有助于公司补充高端化妆品价位段产品,并获取其在全球高端渠道的相关资源,未来或将推动公司国际化进程。入股青颜健康,完成口服美容产业的初步布局。

  自有平台建设稳步推进,打造公司专属流量池在线上流量分散化趋势背景下,公司投入自营平台建设,针对消费者和经销商分别推出了水羊潮妆和水羊直供平台,打造公司专属流量池。2021-2022H1水羊潮妆新增会员数超1300万,水羊直供2022H1新入驻合作分销商超7000家。公司私域运营持续发力,为2.1万用户提供了定制护肤解决方案,提升了用户粘性和复购率。

  预计公司2022-2024年营业收入分别为52.46、64.71、82.19亿元;归母净利润分别为2.29、3.16、3.95亿元,对应EPS为0.59、0.81、1.02元/股,对应PE为20.26、14.70、11.75倍。国内护肤品市场景气度较高,消费者对于产品功效性诉求持续提升,对于小众品牌的关注度也在逐渐提高,使得护肤和代运营市场向好发展。水羊股份已逐渐形成自主+代理品牌双轮驱动格局,业绩重回增长快车道。一方面通过投资并购不断扩大业务范围,向大向美发展,收购PierAuge中国业务、收购高端品牌伊菲丹、入股青颜健康等,不断丰富公司产品线广度;另一方面进行自主品牌焕新,积极搭建自有平台渠道,发力私域运营,并取得良好成效,旗下平台水羊潮妆米乐m6、水羊直供发展势头良好。首次覆盖,给予“买入”评级。

  收购整合风险、平台发展不及预期风险、品牌升级不及预期风险、代运营需求不及预期风险。